【申港电新|周观点】特斯拉Q2继续盈利全年高增可期

2020-07-27 14:13

新能源深度研究

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市场回顾

截止 7 月 24 日收盘,电力设备及新能源板块上涨 2．93%,相对沪深 300 指数领先 3．79pct。电力设备行业本周在中信 30 个板块中位列第 3 位,位于上游。从估值来看,当前行业整体 55．04 倍水平,处于历史中位。

子板块周涨跌幅:核电(-0．48%),储能(+0．31%),锂电池(+0．55%),配电设备(+1．46%),输变电设备(+3．45%),风电(+4．74%),太阳能(+9．01%)。

股价涨幅前五名:经纬辉开、青岛中程、爱康科技、红相股份、中电兴发。

股价跌幅前五名:杉杉股份、天齐锂业、容百科技、新宙邦、八方股份。

行业热点

新能源车:2020 上半年国网建成投运充电桩 3083 个,充电量同比增长 6．4%。

投资策略

新能源车:6 月新能源车销量 10．4 万台,环比显著改善(+27．3%),由于去年同期受补贴退坡预期影响处于需求高点,同比依然下行(-31．6%)。新基建成为拉动经济的重要推手,预计 2020 年将完成充电桩行业投资 100 亿元。新能源车下乡活动将推动中低端新能源车市场扩张。本周锂电池及四大材料价格稳定,上游原材料小幅上涨。看好高能量密度、三元高镍化及锂电全球化,推荐关注宁德时代、当升科技、璞泰来、恩捷股份、欣旺达。

光伏:2020年竞价项目落地,总规模26GW超预期。隆基、通威上调8月产品报价,隆基硅片(+4～4．2%),通威电池片(+8～11．5%),将拉高行业市场价格,组件价格亦或提高。本周产业链价格硅料(+1．5～5．7%),多晶组件(-1．56%)。我们看好疫情结束后行业集中度提高、龙头企业抗风险能力凸显趋势,推荐单晶硅料和PERC电池片龙头通威股份、单晶硅片龙头隆基股份。

风电:国家电网预计2020年风电装机有望突破30GW。新时代西部大开发政策下,西部可再生能源就地消纳及外送通道建设得到重点支持。我们看好风机制造商龙头金风科技、风塔龙头天顺风能、风机叶片龙头中材科技。

电网投资:特高压将成为电网投资重要方向,计划2020年投资1811亿,确保年内建成“3交1直”工程。电网投资逆周期属性已被市场重视,发展空间极大。我们看好电网自动化龙头国电南瑞、电网信息化龙头国网信通。

投资组合

隆基股份,宁德时代,国电南瑞,璞泰来,中材科技各20%。

风险提示

新能源汽车销量不及预期;新能源发电装机不及预期;材料价格下跌超预期;核电项目审批不达预期。