02 一道不会做错的选择题

尽管碳中和是一个相对确定性的投资机会，但其覆盖细分行业和个股众多，既有高增长性的一面，又有强波动性的特征，对于普通投资者而言难以把握。相较之下，投资相关的ETF或许是个不错的选择。

ETF作为一种便捷的投资工具，可以起到一揽子投资和配置的作用，能够尽享行业红利；同时，ETF具备交易成本低、效率高、透明度高、交易便捷等产品特征，也可以有效分散个股风险；此外，ETF可以在股票账户进行交易，方便盘中把握交易机会。

不过，在本次互联互通A股入选的83只ETF中，较为全面覆盖碳中和板块的只有两只，一只是华夏基金旗下的“碳中和ETF（159790）”、另一只是广发基金旗下的“广发中证环保ETF”。

虽然两只ETF都是投向碳中和板块的指数基金，但因为跟踪的标的不同，所以业绩表现上必然会存在着一定的差异。

由于ETF采用被动式管理，完全复制指数的成分股，其交易价格、基金份额净值走势与所跟踪的指数基本一致。所以，只需要统计其跟踪的指数，便可以了解其表现。

我们选取了今年4月27日A股反弹以来、近一年、近三年、近五年，这四个区间段两只ETF所跟踪标的的涨跌幅做了个对比：

来源：东方财富Choice

从短周期看，两者的涨幅相差无几，但随着时间周期的拉长，“碳中和ETF（159790）”所跟踪标的“中证内地低碳经济主题指数（下称：低碳经济）”的领先优势明显。

之所以两个指数此前的涨幅相差悬殊，是因为在早期“中证环保产业指数（下称：中证环保）”的成分构成中，环保板块占据了很重要的地位，比如2018年底，环境治理是其第一大行业，权重高达19．1％。

后来，随着新能源的快速发展，光伏、电池、电力等行业后来者居上，分别以36．4％、31．4％、21．2％的占比位列前三，而曾经的环境治理的权重已经降至3．1％。

现如今，两个指数的十大重仓股完全相同，区别在于“低碳经济”的成分股是50只，“中证环保”的成分股是100只，前者的十大重仓股权重更高。

这样的差异，也成为了两个指数短期涨幅存在细微差距的重要原因。

此外，流动性和规模这两个指标，在投资者选择ETF过程中，更应引起足够的重视。

众所周知，ETF和股票一样是和其它投资者做交易。如果每天的交易额都较小，说明这只基金的买家卖家都不多，这有可能导致你的交易不成功。反之，则更容易成交。

就像大家口渴时挑选矿泉水，其实口味的差异没有那么大，可能先入为主会形成一定的品牌依赖，但能否便捷地买到，会成为影响最终购买的重要因素，对ETF的选择亦是如此。

据了解，华夏基金已搭建了完善的做市商机制，其巨大的隐含流动性足以支持大额资金的交易需求。

规模的大小，代表了市场对该ETF的认可度。规模越大，认可度越高，流动性越好，基金可能受到的流动性冲击较低，运作更加平稳。

具体来看上述两只基金，截至2022年3月31日，“碳中和ETF（159790）”的规模为40．93亿元，而“广发中证环保ETF”仅有21．45亿元。

03 超级赛道迎来新玩家

除了华夏基金和广发基金外，碳中和这条超10万亿市值的超级赛道，即将迎来更多的公募玩家。

就在互联互通ETF启航的同一天，招商基金、富国基金、南方基金等8家公募机构旗下的碳中和ETF也将正式发行。

与此前华夏基金和广发基金的两只碳中和ETF均不同，这8家公募机构发行的碳中和ETF，选择了跟踪“中证上海环交所碳中和指数（下称：SEEE碳中和）”。

该指数除了布局清洁能源、储能等低碳领域市值较大的股票外，还涉及火电、钢铁等高碳减排领域中减排潜力较大的股票，共100只成分股。

从前十大权重股的重合度看，“SEEE碳中和”与“低碳经济”仅有5只是相同的，分别是宁德时代（300750．SZ）、隆基绿能（601012．SH）、长江电力（600900．SH）、通威股份（600438．SH）、恩捷股份（002812．SZ）。

从指数业绩走势来看，“低碳经济”表现更佳。

来源：东方财富Choice

无论是今年4月27日A股反弹以来，还是近一年、近三年、近五年的区间涨幅，“低碳经济”均好于“SEEE碳中和”，说明前者更聚焦碳中和热点主线。

碳中和板块表现出的强势与韧性，加之碳中和主题基金的频频发行，更加印证了市场对于这条主线的认可。

作为先行者的华夏基金，一年前成立的“碳中和ETF（159790）”早已成功饮得“头啖汤”。

这就像一列穿越山洞的火车，最靠前的车厢早已穿过黑暗看到了风景，中间的还在穿越山洞，而后面的还不知道前面是什么。

       原文标题 : 一样的碳中和，不一样的配方，哪一个味更好？