03

开拓者破局的艰难

污泥处理处置面对的特殊国情

总体而言，政策规范的制定、技术路线的选取、市场型态的形成都离不开国情。现阶段，我国污泥处理处置领域面对以下情况：

1、污泥泥质较差，处理处置难度大

污泥的特征由上游污水决定，在管网不完善、污水接纳不明确等情况下，国内污泥存在泥质杂、热值低等特征，这在很大程度上限制了一部分工艺，给处理处置带来了很大挑战。比如，由于污泥中含有大量重金属，限制了污泥农用的方向。

2、产业水平与污水处理规模不匹配

我国人口众多，污水处理规模位居世界第一，但由于“重泥轻水”的原因，污泥处理处置的能力和水平严重滞后，大量污泥未达到无害化、稳定化的标准，甚至有一部分污泥去向不明。短期来看，需要经历摸索期，产业大概率还会遵循由“量”而“质”的产业发展规律，一个阶段的粗放混乱在所难免。

3、污泥产量大，远距离运输风险高

我国大部分城市采用了集中式大型污水处理厂的总体布局，导致单个城镇污水处理厂污泥产量相对较高，如果污泥在污水厂内简单脱水后外运处置，普遍存在污泥运输量大、距离远、环境风险高等问题，因此对污泥在厂内进行脱水干化、实现深度减容减量提出了更高要求。

理论而言，污泥产量大有利于形成规模效应，支撑资源化等更具经济性和可持续性的方向，但鉴于上述情况，操作层面仍然面临局面复杂带来的困境，这是很多污泥企业难以施展拳脚的一部分原因。

综合上述三个维度的分析，短期内污泥领域很难实现爆发式发展，但长期来看污泥领域的发展将阶段性向前推进，相信在政策导向逐渐加强的趋势下，污泥市场的发展终将迎来爆发临界点。

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04

竞争格局尚未成熟

错配的玩家结构与巨头的按兵不动

从国情以及政策出台情况看，污泥处理处置是一个大赛道，也是一个长赛道。目前涉及污泥处理处置业务的企业小而多，竞争格局分散。

放在整个市政的角度看，污泥和管网市场走热本质上都是市政建设的升级，按理说市场的角逐最终少不了地方城投、水务等市政玩家的参与。

污泥处理处置产业链有三部分：上游环节参与者是污水处理企业、污泥工程建筑商、污泥设备供应商、化学药品企业等；中游环节主体是从事污泥处理的企业；下游环节主体是制肥、建材、填埋等行业内的企业。

其中，上游和中游是环保企业重点参与的环节，从中不难发现，上游污水处理企业掌握产泥源头，且具备运营经验和资本优势，向下游延伸具备天然条件；而中游污泥处理企业主要依赖污水处理企业的污泥原料供给，处在受制约的不利地位。

而实际情况是，目前场内的大部分玩家并不是上游污水处理企业或者市政巨头，并非这个领域最具优势的玩家，巨头们不愿参与的原因也基本上是上述三种困境。

但是当前不参与并不意味着未来不参与，未来污泥市场一旦坚挺，头部的水处理运营企业是最有机会以延伸产业链的方式参与竞争、进场收割。

这恰恰是问题的关键所在，大家都想等着吃蜂蜜，但都不想过早地捅马蜂窝，占据优势且老道的玩家在伺机而动，另一部分勇于尝鲜、勇于冒险的玩家先冲上去了。

就行业整体而言，这种结构的错配也在一定程度上滞碍了发展进程的推进。不过在此之外，提供专业装备配套的企业正在逐渐迎来发展。随着干化焚烧的技术路径被逐渐确立和推广，诸如脱水、干化、恶臭控制、焚烧等处理环节的装备供应商将迎来市场机遇。

另外，关于技术路线已经基本明确以干化—焚烧为主，这一领域的主战场将据此展开，未来超净排放的技术和能力将会是未来焚烧竞争力的重要体现。

结语

千亿赛道，蓄势待发

前不久青山产业评论深度访谈了一位业内的60后企业家，当谈到当前多数企业面的战略抉择问题时，他的一个观点很有启发：

努力去寻找“今天看起来不确定”和“将来确定会发生”的交集，那些今天不确定但未来高度确定的细分赛道是值得押注的方向。

属于每一个细分领域的时代或许会晚来，但终究会到来。走过了市政、垃圾焚烧的“大时代”，环保行业在进入细分领域发展的“专时代”。

机遇的把握的确是一件极具挑战的事，太早容易夭折，太晚容易错过，环保行业过去几十年的发展有过太多这类教训。

对于污泥领域的现状而言，技术创新和产业发展需要在政策的基础上更进一步，眼下破局的关键首在政策。

而面对当前大赛的不确定，去寻找其中确定性的小机会，能让自己留在牌桌上，则是更务实的做法。

东风来时，机会永远属于有准备的人。

备注：数据支持｜青山研究院

       原文标题 : 千亿污泥赛道的崛起与破局｜青山