Mysteel快评：山西蓝天保卫战“决战”来临焦炭跌势何时止？

2020-03-18 17:01

本周，焦炭市场第四轮提降50元/吨已基本全面落地，四轮累跌200元/吨。截至2020年3月17日，MyCpic焦炭绝对价格指数为1725元/吨，月环比降8.16%，年同比降13.78%。

近期整体焦炭市场悲观情绪较浓，但近日山西省人民政府下发了《山西省打赢蓝天保卫战2020年决战计划》的通知（以下简称《通知》），能否为连跌四轮的焦炭带来转机？

《通知》提到，要求太原、临汾、长治等市按照已批准的压减方案退出炭化室高度4.3米及以下焦炉，晋中、吕梁、运城、忻州、阳泉属于“1+30”区域的县（市、区）力争全部退出炭化室高度4.3米及以下焦炉。2020年采暖季前，全省关停淘汰压减焦化产能2000万吨以上。

Mysteel煤焦分析师雷万青认为，目前焦炭市场仍以弱势运行为主，蓝天保卫战在情绪上或有一定影响。随着疫情的缓解，已没有更多能够支撑焦炭市场的因素，后期山西、山东主要地区相关环保和去产能政策等或逐渐引起市场关注。

库存方面，目前钢厂焦炭库存、港口焦炭库存和独立焦化厂焦炭库存三方走势分化。截至3月13日，Mysteel调研的110家钢厂焦炭库存为479.26万吨，周环比上升0.25%，年同比上升4.08%；230家独立焦化厂焦炭库存为190.99万吨，周环比上升5.98%，年同比上升50.90%；Mysteel监测的港口焦炭库存为284万吨，周环比上升8.81%，年同比下降25.26%。

来源：钢联数据

可以看到，钢厂库存及焦化厂库存均在相对高位，但港口库存却从2019年8月开始持续下跌，直至近两周才出现小幅回升。针对这一现象，雷万青表示，自2018年下半年开始受钢材市场持续下行及焦化去产能不及预期等综合因素影响，焦炭市场供给压力凸显，焦价重心逐步下移，港口市场整体表现较为悲观，驻港贸易商亏损出货情绪浓厚，多转为观望为主，操作较为谨慎，导致港口焦炭库存的持续下降。近期随着后市焦价下跌幅度或有限，部分贸易商抄底意愿强，致港口库存小幅回升。

据Mysteel监测，3月13日数据显示，全国28家独立焦化厂吨焦平均盈利为40.55元/吨。随着焦炭第四轮提降的全面落地，多数焦企已经处于亏损状态。雷万青认为，短期焦炭市场仍不乐观，或将出现第五轮提降。