印度的可再生能源市场虽然年轻，但最具活力。2017年，印度可再生能源的投资达到近200亿美元，首次超过化石燃料发电能力。印度光伏发电能力在过去4年里增长了8倍，从2014年的3GW增至2018年5月的22GW；同样，34GW运营能力的陆上风电产业，使印度拥有全球第4大装机容量。在未来几年，印度将成为世界上最大的可再生能源市场之一。在市场和投资快速增长的同时，可再生能源发展的产业格局以及项目的扶持环境也在逐渐演变。

这项研究分析了2014～2017年太阳能和风能项目水平数据，这与印度重新调整的可再生能源目标和修订后到2022年175GW可再生能源目标的公告密切相关。分析的重点是不断变化的市场格局，分析的形式是太阳能和风能发电投资决策的市场集中度、土地获取管理和基础设施风险疏散的趋势、太阳能园区的作用、太阳能和风能批复项目平均规模随时间的变化，以及2014年至2017年太阳能和风能项目承购人的演变。

分析揭示了4个主要趋势：

有证据表明，可再生能源开发商的市场越来越集中，这是由于融资功能，但对更高水平的行业整合可能有限制。

2014～2017年，前5名和前10名开发商（按每年批复的项目所占份额计算）分别占每年批复的太阳能和风力发电项目的40％和60％以上。

成熟的开发商通过国外资本、资产负债表或国有企业获得有利的资金来源，在推动印度可再生能源部署方面发挥了重要作用。2014～2017年，前5名和前10名开发商（按每年批复的项目所占份额计算）分别占每年批复的太阳能和风力发电项目的40％和60％以上。电费下降、利润空间缩小可能导致市场集中度进一步提高，但投标的设计限制了母公司的能力，实际上可以有效限制这一趋势。

占有大多数批复项目的那些公司，为数不多，每年还会变动。在排名前10位的公司中，至少有一半的公司（按某一年批准的项目所占份额计算）每年都在发生变化，这表明即使是顶级公司也有新项目融资能力的限制。投标地域和承购人的多样化以及单个投标的规模等因素也可能是导致顶级开发商年度变动的因素。

2国际能源署（2018年），《世界能源投资》，经合组织／国际能源署，巴黎。

3关于数据和方法的讨论，见附件1。

清洁能源投资趋势：印度并网可再生能源项目的发展前景

太阳能园区正在使印度的可再生能源开发更容易为世界各地的投资者介入，但相关利益方在推广这一独特模式时将不断面临挑战。

政府当局通过土地管理和基础设施布局，以收取费用的方式，为开发商的项目开发提供“即插即用模式”的太阳能园区，促进可再生能源定价的下降和新项目的投资决策，这取决于太阳能园区为开发商提供有效土地获取管理和降低基础设施风险的能力。太阳能园区成功地吸引了投资流动，2014～2017年期间批复的项目中太阳能园区所占比例不断上升，从给予太阳能园区款项的投标报价过高，就证明了这一点。然而，由于新太阳能园区的批复步伐缓慢，在获取土地和建立内部基础设施方面一直存在挑战，这些项目的开发出现延误，影响了新太阳能园区项目的投标速度。太阳能园区还没有发挥潜力—截至2019～2020财政年度结束时，在40GW的太阳能园区目标中，只有16％在2017年底之前得到了批复。

太阳能园区模式对国际独立电力生产商特别有吸引力，因为这些生产商不太熟悉在印度不同的邦获得土地的批准和许可的程序。对太阳能园区的偏爱表现在国际独立电力生产商的投资流动模式上，2014～2017年，国际独立电力生产商占太阳能园区批复项目的45％左右。

不过，太阳能园区为开发商获得土地和降低基础设施风险提供了便利，这一便利较为昂贵，业界人士对太阳能园区的高使用费表示担忧。因此，只有能够获得相对低成本融资的开发商才会投资于太阳能园区，因为在太阳能园区，资金成本优惠中获得的利益超过了为太阳能园区服务所支付的溢价。虽然太阳能园区吸引了一些国际开发商，但它们的成熟程度可能还不足以促进主流的多样化投资。举例来说，约有35％的太阳能园区批复项目来自独立电力生产商（在毛里求斯注册，是投资太阳能园区的国际独立电力生产商中最大的来源国，在那里公司可获得税收优惠）。印度大型私人开发商和国有电力公司也可以以优惠条件获得融资，它们占了太阳能园区批复项目的其余部分。

印度大型私人开发商和国有电力公司也可以以优惠条件获得融资，它们占了太阳能园区批复项目的其余部分。

宏伟的目标和支持性政策使得项目规模扩大

在印度，对大型项目的招标和可再生能源部署的支持环境，转化为太阳能和风能项目平均规模的增加。2014～2017年，随着开发商在规模经济上的资本化，太阳能项目平均规模增加了4倍达到110MW，风能项目平均规模增加了5倍达到130MW。太阳能园区在提高太阳能项目的平均规模方面发挥了重要作用。然而，获取毗邻土地（有较大太阳能或风能潜力）用于非园区能力方面，会对太阳能和风能项目平均规模的扩大构成挑战。

承购人的信用状况对可再生能源投资决策具有重大影响，影响了电力支付的及时性和可靠性。

开发商和金融家越来越倾向于有信誉的承购人的项目。这一趋势反映在与中央政府实体签订电力采购协议的批准太阳能和风能投资份额普遍上升。

地方配电公司电力支付的及时性和可靠性仍然是投资的一项长期风险。开发商和金融家越来越倾向于有信誉的承购人的项目。这一趋势反映在比起地方配电公司单独运行的项目，与中央政府实体（印度太阳能公司［SECI］，NTPC）签订电力采购协议的批准太阳能和风能投资份额普遍上升。然而，这一趋势的年度差异在很大程度上取决于各自的实际投标－－－－例如，2017年，某些邦的投标活动增加，而印度太阳能公司投标速度放缓，导致中央承购人在批复的太阳能项目中所占比例下降。在地方承购人中，对更有信誉的配电公司的偏好也是显而易见的，在2014年至2017年期间，那些以有利的财务和运营指标为特征的项目在批复的项目中所占比例最大。

表1 新批复的光伏装机市场集中情况

表2 新批复的风电装机市场集中情况

图1 新批复的光伏装机市场集中情况

图2 新批复的风电装机市场集中情况

图3 顶级开发商的变动率相当高

表3 截至2018年3月的总装机容量

图4 获批的光伏项目中太阳能园区所占比例

表4 印度政府新能源和可再生能源部太阳能园区计划的存量

图5 国际独立电力生产商在太阳能园区项目中所占比例最大

图6 国际独立电力生产商更愿意投资太阳能园区项目

图7 太阳能园区吸引了来自多个国家的独立电力生产商，但可能尚未达到有利于主流来源多元化投资的成熟程度

图8 印度大型独立电力生产商也投资了太阳能园区

图9 太阳能和风能批复项目的平均规模增加

图10 太阳能园区项目的特点是平均规模较大

图11 以中央政府为承购人的批复太阳能项目比例上升

图12 2017年批准的风电项目以中央承购人为主导

图13 国有承购人项目中以资信良好的地方配电公司居多

当太阳能政策走向数字化—特别工作报告

全球可再生能源趋势—太阳能和风能已成首选

全球光伏市场展望2019～2023