液化天然气市场继续增长，以应对亚洲强劲的需求

2018~2023年，将新增1000多亿立方米液化天然气供应能力，其中大部分来自澳大利亚和美国。迄今为止，这一波新的液化天然气产能已被吸收，没有出现供应过剩的迹象，消费的主体是亚洲进口商。成熟和快速增长的新兴市场为这一增长做出了巨大贡献。

2017~2018年选定的液化天然气出口商和进口商

2015~2017年和2022年液化天然气供需（预测）

尽管由于能源消费持续增长和遏制空气污染的有力政策支持，预计中国在不久的将来将成为天然气需求增长的主要推动力，但更成熟的亚洲市场可能会走上不同的路。随着核电装机进一步重启，长期来看日本液化天然气进口量预计或将逐步减少，而韩国的天然气需求则受益于能源政策方向的变化（实施核电逐步退出以及对新建和现有的燃煤发电厂进行限制）。其他亚洲发展中经济体预人口预计或将继续强劲增长，这支持了本区域的进一步电气化。尽管对政策和价格水平的敏感性仍不确定，但额外的电力需求将为该地区的天然气增长创造机会。

液化天然气贸易正在经历从本地双边贸易流向区域（以及日益全球化）市场的扩张转型。虽然预计总体液化天然气消费将进一步集中在亚太区域，但消费国多样化的趋势将继续下去。LNG供应方面或将进一步多样化—除了美国和澳大利亚，传统供应商和新供应商正在开发新的液化项目，以抓住来自亚洲区域存在的额外需求。在俄罗斯稳步增加新的液化列车的同时，卡塔尔准备扩大其LNG出口能力，以保持其领先地位。最近在加拿大、毛里塔尼亚和塞内加尔近海作出的最后投资决定（FIDs）进一步加强了供应商的未来多样性。

2016~2020年，在运营/正在建设中美国液化天然气（LNG）产能

2010~2023年液化天然气出口量（单位：百亿立方米）

2012~2018年最终决策（FIDs）产能与合同量

亚洲主要市场走出不同的自由化道路

未来天然气消费的增长意味着，亚洲主要消费国进一步开放市场，导致国内竞争加剧。天然气是几个亚洲主要进口国的主要能源来源—例如，日本高达四分之一，韩国超过15%。这个地区LNG进口活动与天然气发展史紧密相连。

过去五十年以来，市场政策与进口活动一起演变。日本于1995年开始实行天然气市场化，采取了谨慎的措施，导致市场逐步开放，并在过去20年中吸引了新的进入者。目前的日本市场—自2017年以来完全市场化—由200多家不同细分市场的参与者组成。然而，LNG进口供应替代品的缺乏和国内管道互联有限，仍然对新进入者造成物理限制，一旦第三方进入基础设施，这些限制或将得到缓解。

韩国也面临着类似的供应形势，但天然气在韩国能源结构中的占比较小，处于市场开放的早期阶段。现有KOGAS进口量占批发市场近90%的液化天然气需求；KOGAS是向大型消费者和城市燃气公司提供燃气的唯一批发供应商；它依靠长期合同和备用基础设施能力来管理季节性需求模式。随着政府雄心勃勃地从电力供应结构中逐步淘汰煤炭和核能，预计到2024年，消费模式将趋于平缓，液化天然气进口企业可能会逐步变得更加多样化。由于2005年向直接进口商开放，电力、钢铁和石化行业的8家公司发展了额外的接收能力，以满足自己的消费需求，但仅这8家的接受能力仅占批发市场总量的10%左右。

中国LNG方面有不同的供应结构。尽管LNG的份额不断增加（2017年，中国成为第二大液化天然气进口国），但是在中国的供应结构中LNG仍然是国内生产和管道进口的补充，2017年，国内产量和管道气进口量占供应总量的80%。"十三五"（2016-20年）规划调整了国家能源结构的目标，使天然气需求激增，从而加快了基础设施建设，以适应国内和进口的额外供应。预计市场结构的这种变化将鼓励天然气价值链不同环节的新进入者（从勘探和生产到零售市场）。随着连续的定价机制发生变以及和天然气枢纽的发展，市场化改革正在取得进展，为进一步的改革铺平了道路，以确保国内市场的竞争更加激烈。

向更全球化的LNG贸易框架的定价转型

与北美和欧洲的成熟市场相反，亚洲天然气开发传统上依赖于液化天然气（LNG）作为主要供应来源，其多样化的供应来源和强劲的国内生产为市场化定价奠定了坚实的基础。在亚洲，大多数液化天然气进口产品仍采用传统价格公式，截至2017年，超过70%的天然气销售受油价指数化的影响。

2011年东日本大地震后造成的需求冲击导致亚洲LNG现货市场出现。首先，作为紧急、高价的额外供应来源，随着LNG供应的扩大，随着新买家数量的增加，它逐渐演变为一个平衡市场。北美出口项目出现市场定价LNG，随着混合定价公式的引入，LNG贸易向更灵活和全球市场的重塑，可能会对亚洲天然气价格产生溢出效应（包括枢纽定价以及石油指数化）和本地交易指数的发展。这些发展有助于建立一个更具竞争力的环境，并鼓励该区域生产者和进口商增加市场流动性。然而，只有在整个价值链中引入更多的竞争，才能在贸易中心的发展的支持下，向区域市场定价全面转型。

2012~2022年液化天然气出口合同量与石油、天然气指数

翻译＆编辑：Mirakuru＠ERR能研微讯团队