继发布重大违法强制退市细则后，沪深交易所再放大招，目标直指高送转。

11月23日晚，沪深交易所双双发布《上市公司高比例送转股份信息披露指引》,为上市公司的高送转划清标准，遏制部分上市公司以送转之名，行“割韭菜”之实。

11月26日，新规后的首个交易日，高送转概念股集体“熄火”。

实际上，高送转股票从严监管，从去年年底就已经开始了。证监会当时召开新闻发布会，表示会从严打击高送转背后的内幕交易。

前两年,投资者对于高送转概念股过度痴迷，像来梅泰诺、凯普生物等这些高送转企业，去年年底集体走强，就是典型的例子。

市场对高送转的过度迷信，给了部分上市公司，通过“高送转”名义割韭菜的机会，一些环保企业也不例外。

靠高送转增加股价，只能起到短期刺激，不能长久维稳。

而按照新规，上市公司实行高送转将会挂钩业绩，这杜绝了业绩降幅较大企业的高送转行为。

高送转

何为高送转？

即通过扩大送红股和转增股票规模，扩大股本总数，但是降低股价，让公司的股东权益不变。

通俗点来说，就是把一张100元，变成很多张零钱，总价值不发生变化，仍然是100元。说到底，这仅仅是个数字游戏。

既然高送转未发生价值变化，它的意义又何在呢？

最大意义就是提高流动性，股价越高，股票的流动性也就相对越差。证券公司的朋友一定经历过向散户推荐在40元以上的股票，结果不问缘由就被拒绝的囧境。

腾讯股价最高曾涨到600港币，这很难吸引普通的投资者。最终，腾讯将股价一拆五，就大大的增加了交易量。

很多“大妈型”投资者，由于缺乏金融知识，导致他们天生爱购买低价股，高送转正是迎合他们的口味。

不过纵观A股，流动性很差的公司，屈指可数。高送转在很多时候，仅仅是推高股价的一种手段，有些环保公司也曾寄希望于此。

去年年底，荣晟环保曾推出了10送转21的方案，公司股价在高送转披露后逆市暴涨,4个交易日股价增长了近20%。市场痴迷高送转程度，可见一斑。

无独有偶，2015年，永清环保也把目光投向高送转，在之后的一个月，股价攀升。

为什么痴迷这种数字游戏，只能强行解释为，送转之后,可能更加适合游资进行大规模短线交易，从而炒热股市，抬高股价。

这一招在A股屡试不爽,去年的梅泰诺、凯普生物等企业，都曾因高送转带来股价疯涨。

上市公司一旦高送转，立马有媒体吹捧，资金涌入，市场也为之疯狂。不得不说，这之中应该有着一些默契。

这样的痴迷，给了某些公司可趁之机。

割韭菜

当然企业高送转本身，并不会对投资者有实际影响。但是，如果大股东减持股权，吃亏的只能是散户。

推出高送转公司的股价，虽然在短期内有所上升，但基本呈现过山车走势，快涨慢跌、涨少跌多，中小投资者极易被“割韭菜”。

人尽皆知的莫过于2015年的全通教育。2015年6月，通过机构操作和高送转的方式，全通教育股价飙升至467元，快到了贵州茅台的将近两倍之多，一时间奉为妖股。

而实际上，全通教育当时的总部，就坐落在简陋的居民楼。

2015年至今，全通教育实控人、董事、高管等已合计减持套现超8.6亿元。股价已经坠入深渊，不足10元。

大家都心知肚明，送转，本质上不对企业的价值造成任何影响。但是，为了加入这场赚钱的游戏，都默不作声。

你很难叫醒一个装睡的人，更何况是一群。每个人都想成为钓鱼者，以为可以捞上一笔，而更多的时候却成了庄家的鱼饵。

著名的“徐翔案”就利用了类似的割韭菜手段，徐翔通过与上市公司董事长、实际控制人合谋，发布“高送转”方案刺激股价，在股价高位时，抛售股票，从中获利的。

高送转不是想送就能送

高送转往往出现在一些大热的领域，尤其是高新技术业，当然也包括环保业。

最近，A股市场终于开始转暖，不少企业的股价转跌为升。面对这种情况，沪深两市会更加谨慎，提防有人从中作梗。

这次政策严格规定了三种情形不允许高送转：企业上一个报告期净利润为负；主要股东最近三个月存在减持行为；最近三个月有限售股解禁。

利润为负的企业，很难实现长期稳定的增长；最近有减持行为的公司，大股东极有可能套利开溜；而限售股解禁，会增加股票的流动性，让上市公司的送转需求减小。

企业盈利、股东稳定、有送转需求，这三方面的规定，有效减少了上市公司的投机行为。让严重背离公司经营业绩的“垃圾公司”高送转行为，无所遁形。

当然这绝非一刀切。对于有送转需求的企业，10送转5以下的低送转行为,上交所还是支持的。

在A股市场，并没有太多因股价过高而流动性极差的企业。相反普遍股价都是偏低的，低送转完全可以满足需求。

新规，可以防止内部关联交易，毕竟高送转属于权益的内部调整，无法直接反映和提升公司业绩，更无法直接提升上市公司价值。

对于环保企业来说，如果融资环境改善，上市公司的股价也会迎来春天。如果不能从严监管高送转行为，上市公司继续任性“割韭菜”，对整个环保市场也是一种伤害。

作者：安野