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起底新疆首富:千亿帝国债务压顶

2019-07-09 10:14
角马能源
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在孙广信的从商生涯中,他或许经历过无数难关。这一次,他还能顺利渡过吗?

文 / 粟灵

编辑 / 严凯

广汇能源(600256.SH)2019年第一次临时股东大会召开前夕,一则关于该公司债务纠纷的旧闻忽然发酵。在这起纠纷中,这家新疆民营能源巨头的数亿财产遭法院查封。

此次临时股东大会的决议倘再遭挫折,广汇能源或将陷入更大危机。

7月3日,大会决议结果出炉,广汇能源可转债议案获得通过。这笔总额不超过33亿元的募资,将部分用于还债。

广汇能源的财务危机似乎得到缓和。但陷入流动性危机将广汇集团及其创始人孙广信置于聚光灯下,新疆首富的发家史也再次引人关注。

孙广信的经商生涯可以追溯到1989年。当年,他在乌鲁木齐创建广汇能源母公司广汇集团。

这位能源大亨善于把握时代与地缘政治的脉搏。不久后掀起独立热潮的中亚地区,成为他日后向油气上游资源发起进攻的主战场。

此后三十年,孙广信借助金融杠杆,支撑起一个横跨煤、油、气三大板块的民营能源帝国。广汇集团也坐拥4家上市公司,资产数千亿,业务延伸到哈萨克斯坦等国,并位列世界500强。

但随着中国监管层加速“去杠杆”,早年奉行扩张战略的能源企业纷纷陷入流动性危机。在他身侧,永泰能源、宝塔石化等民营能源巨头至今仍在残喘。

在孙广信的从商生涯中,他或许经历过无数难关。这一次,他还能顺利渡过难关吗?

钱关难渡

7月3日下午4点,位于乌鲁木齐新华北路 165 号的中天广场 27 楼会议室里,一场关乎广汇能源安危的投票正在进行。

33位股东和代理人出席会议,他们将对《关于公司公开发行 A 股可转换公司债券方案的议案》及相关事项作出表决。

根据该议案,广汇能源将发行总额不超过33亿元的可转债。除了用于天然气和煤化工项目的24亿元投资,剩余9亿元则会被用于偿还有息负债。

这种新债还旧的方式引起外界质疑。会场之外,数家媒体翻出旧账,对两个月前广汇能源遭遇的资金困境展开炮击。

4月26日,中国裁判文书网公布两份民事裁定书。乌鲁木齐市头屯河区人民法院做出裁定,查封、扣押、冻结广汇能源及其控股子公司广汇清洁炼化、广汇新能源共计约3.7亿元财产。

这次查封因工程款纠纷而起。广汇能源早前回复媒体时称,今年2月,中化二建集团曾向乌鲁木齐仲裁委员会申请仲裁,请求裁决广汇清洁炼化、广汇新能源向其支付工程款及利息共计约3.7亿元。

种种迹象表明,广汇能源已陷入流动性危机。2019年一季报显示,截至3月31日,该公司资产负债率达到64.64%,高于同行业水平,且仍在上涨。经营活动产生的现金流量净额仅为5.18亿元,同比下滑45.41%。

事实上,就在两份民事裁定书公布次日,广汇能源曾收到来自上海证券交易所的问询函。后者对其债务结构与财务风险深表关注。

上交所提出,2018年年报显示,报告期末,该公司资产负债率为64.24%,高于同行业水平。负债结构来看,报告期末公司短期借款59.57亿,同比增长20.57%,最近一年到期的非流动负债28.9亿元,同比增长3.67%,流动负债占比呈上升趋势。

同时,报告期内公司财务费用10.54亿元,占归母净利润的比重达到60.47%,公司分配股利、利润或偿付利息支付的现金16.68亿元,同比增长13.22%,整体偿债压力较大。

债务压顶,广汇能源却仍在利用金融杠杆饮鸩止渴。年报显示,该公司于2018年完成股份配售募集资金38.65亿元,截至报告期末,公司尚有6只债券在存续期内,合计余额20.5亿元,并于2019年3月再度发行5亿公司债券。

截至报告期末,该公司授信总额度282.58亿元,已使用授信额度215.19亿元,整体而言融资规模较高。

但上交所的提醒并未阻止广汇能源继续扩大债务规模。今年6月,该公司再度抛出33亿可转债预案,寄望于通过新债缓解旧债危机。

孙广信背负着巨额债务,一头扎进LNG(液化天然气)市场的烽火之中。

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