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环保企业海外投资情况及五大风险分析

2016-04-09 03:30
林契于宸
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  在国家支持民企“走出去”和“一带一路”的方针指引下,越来越多的中国企业参与到海外市场的竞争中,从最开始的海外EPC建设到后来的BOT、PPP,再到投资、并购,无不显示着企业们希望走向世界的雄心和决心。

  环保行业当然也是如此。随着“一带一路”“环保南南合作”等国家规划和国际趋势的引导和带动,近期环保企业“走出去”的动作频频。最为人津津乐道的就是首创集团对新西兰TPI NZ近50亿元的天价并购。今年以来,又不断有环保企业并购海外企业的消息公布。

  中国环保企业投资海外,包括项目投资和收并购,其风险不言而喻,从图1可以看出,2013-2015年间,几家环保上市公司境内外营收的差值基本在零线附近变化,历年海外营收毛利率高于和低于境内营收毛利率的企业数也大体相当。所以海外市场并不是外来的和尚好念经,企业需要考虑的风险因素比国内还多得多。

  图1 环保上市公司海外营收毛利率与国内营收毛利率差值

  首先要考虑的就是国家政治风险,排第一的当然是政治暴动,安全都没有保证当然就不要提投资收益了。需要注意的就是ISIS和博科圣地组织所在地区及其渗透性区域,主要体现在中东和非洲。图2和图3分别为中东和非洲政治风险地图,主要的高危险区域都集中在这两大板块。

  

图2 中东地区政治风险地图

  图3 非洲地区政治风险地图

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