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辽宁成大页岩油“钱景难测”:样板工程巨亏停产仍烧钱

2015-05-25 11:01
人在旅途20
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  最早一批进入页岩油开采领域的上市公司辽宁成大,目前陷入了“新项目不敢上、老项目无奈停”的两难局面。

  辽宁成大近日发布公告称,由于油价在短期内没有大幅回升的迹象,公司决定近期停止吉林成大弘晟能源有限公司(以下简称成大弘晟)的矿井、干馏厂的生产运营活动。

  作为辽宁成大的页岩油“样板工程”,成大弘晟去年亏损4.4亿元。更为尴尬的是,成大弘晟项目和另一个新疆项目都面临着巨额的固定资产折旧,即便停产,公司仍将面对每年数亿元的折旧损失。

  有专家表示,只有等油价回到75~80美元每桶,页岩油开发企业才能找到投入的动力。而当前油价仍在低位徘徊。

  昨日(5月24日)致电辽宁成大证代办公室,接听电话的工作人员以“当天并非工作日”的理由拒绝接受采访。

  “样板工程”巨亏停产

  在国泰君安在2012年研报中,由成大弘晟负责开发的桦甸页岩油项目,被视作是辽宁成大的“样板工程”。按彼时5400元/吨的页岩油售价,桦甸项目完全达产后每年可实现净利润2.3亿元。

  不过美好的愿望被暴跌的油价击碎了:去年下半年,国际油价由90~100美元/桶跌至今年一季度的40~50美元/桶,国内页岩油价格则由4600~5100元/吨跌至2800~3200元/吨。成大弘晟去年亏损约4.4亿元,今年一季度继续亏损9678万元。

  今年一季度,成大弘晟页岩油平均售价3150元/吨,4、5月跌至3000元/吨左右。

  耕耘桦甸页岩油7年的辽宁成大,不得不做出停产减亏的决定。23日公司发布公告称,成大弘晟油页岩项目投产后,由于受到多种内外部因素影响,迟迟未能达到设计能力,尤其是受国际原油市场油价下跌影响,自2014年第四季度开始,运营桦甸油页岩项目的子公司成大弘晟经营进一步恶化。

  一位接近成大弘晟页岩油项目的业内人士表示,目前生产成本倒挂、企业亏损的艰难景象在页岩油开采行业中十分普遍。3000元/吨的售价是当前业内的普遍情况,企业的生产成本再怎么压缩,也无法低于3500元/吨,页岩油企业巨亏是必然的。

  眼看着成大弘晟暂停页岩油生产,该人士也连连叹气,他表示其所在公司还打算再坚持一阵:“等一等看一看,看看原油价格能否回升。平衡一下现在的库存成本,现在主要是搞企业内部的成本控制。”

  在厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强[微博]看来,当油价回升到每桶75美元~80美元时,页岩油企业才会有开采的动力。“到每桶100美元以上,企业就会很积极了。”

  新疆项目“钱景难测”

  值得注意的是,除了桦甸油项目外,辽宁成大还在2013年通过定向增发等方式,斥巨资43.4亿“押宝”新疆页岩油项目。该项目还因为史玉柱[微博]豪掷8.6亿元参与定增而备受关注。辽宁成大股价当时曾出现过一轮暴涨。

  调查发现,当时辽宁成大在报告中对油价走势颇为乐观,在项目财务分析中,其拟定的页岩油售价远高于目前国内市场报价,高达4786元/吨,辽宁成大由此得出收入超过20亿元/年的结论。

  但随着油价的持续下跌,辽宁成大的表态也开始变化。今年初,辽宁成大发布风险提示公告,称由于油价下跌,该公司投资的新疆宝明项目将处于微利甚至亏损的情况。

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