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环保产业投资可行性分析报告(四)

2014-03-28 00:01
水墨黯月
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  3.2废气治理行业

  3.2.1废气治理行业概况

  ㈠我国空气污染十分严重

  伴随快速工业化、城市化过程,我国大气污染状况十分严重,主要呈现煤烟型污染特征,城市大气环境中总悬浮颗粒浓度普遍超标、SO2 排放量水平高于环境承受能力的60%左右、机动车尾气污染物排放总量迅速增加、氮氧化物污染趋势加重、全国形成多个酸雨区、经济较发达的东北、华北地区持续雾霾天气。2010 年我国重点区域城市SO2、可吸入颗粒物年均浓度分别为40ug/m3、86ug/m3,为欧美发达国家的2-4 倍,按照我国最新修订的环境空气质量标准评价,重点区域82%的城市不达标。

  ㈡废气治理市场巨大

  在"十二五"期间,我国废气治理行业仍具有相当广阔的市场需求空间,合计容量超过2300亿元。

  3.2.2废气治理行业分类及市场规模

  废气治理主要分为:除尘、脱硫脱硝、VOCs治理。

  图11 废气治理行业分类


  ①除尘市场

  虽然目前除尘设备的安装已基本完成,存量市场空间较小,但增量空间巨大。火电行业,每年新增机组规模为0.5 亿千瓦,平均每千瓦投资成本在100 元左右,因此火电行业增量规模为50 亿元;每年改造规模为25.27 亿元。钢铁、水泥行业除尘市场规模基本稳定,分别为20 亿和10 亿左右。据此可以推算出每年除尘行业的市场规模在105 亿元左右。

  随着国家对大气质量的要求越来越高,特别是PM2.5被广泛关注之后,除尘的标准越来越高,相应的除尘技术的升级越来越迫切,该领域有巨大的投资机会。

  ②脱硫市场

  十一五期间二氧化硫减排指标于2009年提前完成,电力行业作为二氧化硫的主要排放窗口(约占工业硫排放量的60%),由于得到政府的补贴(上网电价补贴1分5厘/度),很好得完成了十一五的减排标准。目前,二氧化硫方面的减排压力相对减小。从各方面情况看,火电机组脱硫改造的高峰已经过去。下一步,钢铁、建材、化工、有色、石化等行业将成为脱硫市场的重点。

  脱硫是一个成熟的行业,行业竞争格局基本已经定型,市场出现新的增长点,也依然是目前已经占据该市场的成熟公司的机会,创业型企业的机会不大。

  ③脱硝市场

  火电市场依旧是脱硝行业发展的重点。"十二五"规划指出,到2015 年,二氧化氮排放量从1,637 万吨减排到1,391 万吨,减排15%,其中火电行业从1055 万吨减排到750 万吨,减排29%,完成4 亿千瓦燃煤机组脱硝设施建设。同时,2012 年12 月28 日发布《关于扩大脱硝电价政策试点范围有关问题的通知》,将脱硝电价由试点范围推广到全国,脱硝电价补贴0.8 分/千瓦时,促进的火电脱硝事业的发展。

  脱硝市场在未来几年内将快速放量, 2013 年的脱硝投运量应有望达到1.3 亿千瓦,2014 年和2015 年分别达到1.5 亿千瓦和1.3 亿千瓦。以200元/千瓦的建设成本计算,2013-2015 年脱硝项目市场规模分别为260 亿元、300 亿元和260 亿元。预计脱硝事业的快速发展可持续到2019 年,火电行业脱硝总装机将达到9.98 亿千瓦,占到总燃煤机组装机的90%。

  脱硝市场有较好的投资机会,目前火电脱硝正处于顶峰时期,但竞争格局在发生变化,不具电力和锅炉背景的催化剂生产企业市场份额在加大,所以这部分企业具有投资价值。

  脱硝行业更重要的投资机会在于随着政策对氮氧化物排放标准的提高,钢铁、化工、水泥也将脱硝改造。脱硝市场的投资机会将会重点分析。

  ④VOCs治理市场

  根据《国务院关于重点区域大气污染防治"十二五"规划》,国家在大气防治八大重点项目投资 3500亿,其中工业有机废气治理项目为400亿元,平均每年为80亿元。

  有机废气(VOCs)的治理将是废气治理领域快速兴起下一个重要市场,市场空间巨大,目前已经明显呈现加速态势,其中孕育着十分重要的投资机会。下文将重点分析。

  3.2.3除尘行业投资机会分析

  3.2.3.1除尘行业趋势

  2013 年1 月,随着全国大范围PM2.5 爆表,大气污染问题在一夜之间再次成为舆情核心。此时恰逢"十八大"将"生态文明"写进党章、宣扬"美丽中国"理念。

  环保部随即出台了一些应急措施。2013年 2月 19 日,环保部常务会议,确定在重点控制区实施大气污染物特别排放限值,会议确定这次纳入特别排放限值的重点控制区,共设计19个省(市、区)47个地级及以上城市的火电、钢铁、石化、水泥、有色、化工等六大重污染行业及燃煤工业锅炉的新建项目,火电、钢铁、石化工业以及燃煤工业锅炉的现有项目。

  在雾霾治理力度不断加强的背景下,存在政策不断升级的可能,未来将PM2.5排放列入总量减排指标的概率很大。

  现行除尘标准仅规定了总量指标,并不考察PM2.5的滤除效果,如果PM2.5排放列入总量减排指标,则现有的除尘设施面临大面积改造。

  3.2.3.2除尘升级的技术路径

  由于火电行业占除尘市场的50%,我们重点考察火电市场,火电行业现有的除尘设备,仅能够达到30mg/m3的排放水平。燃煤机组若要满足"特别排放限值"要求的20 mg/m3,还需要经过高效除尘设备改造。

  火电行业电除尘器提标改造的技术路线较为多样,如旋转电极法、湿式电除尘、加装高频电源、电袋复合除尘器等。

  湿式电除尘有望成为主流的火电行业高效除尘改造技术。2013 年2 月环保部公布的《环境空气细颗粒物污染防治技术政策(试行)》(征求意见稿)中,明确提出"鼓励火电企业采用湿式电除尘等新技术,防止脱硫造成的"石膏雨"污染"。

  3.2.3.3除尘行业投资机会

  根据上文分析,如果PM2.5列入总量减排指标,除尘行业将面临大规模的技术升级改造。

  在火电市场,除尘技术升级的主流方向是湿式电除尘。所以湿式电除尘的设备生产企业具备较大的投资机会,比如南源环境。

  在火电之外的钢铁、水泥的除尘市场,由于烟气很难带上电荷,布袋除尘仍是主流,所以布袋除尘相关企业也值得关注,包括滤料生产企业、布袋除尘设备生产企业。

  3.2.4脱硝行业投资机会分析

  3.2.4.1脱硝的技术比较

  烟气脱硝工艺主要包括前端脱硝和后端脱硝两大类。

  前端脱硝(如低氮燃烧技术),即减少燃烧时的空气量,使煤在缺氧状态下燃烧,同时降低燃烧温度,可抑制NOX的产生;该方法成本较低,但去除率不高。

  后端脱硝即烟气脱硝技术,目前主要有SCR(选择性催化还原法)、SNCR(选择性非催化还原法)或二者的结合,其反应原理是通过用氨与氮氧化物反应,还原成氮气和水,从而达到空气净化的目的。


  3.2.4.2 SCR脱硝产业链分析

  下图为SCR脱硝方法的工艺图:


  3.2.4.3脱硝催化剂投资机会分析

  通过上面分析,脱硝行业的投资机会在于脱硝催化剂。

  目前脱硝催化剂的生产厂商主要分为3类,电力集团控股公司背景(比如龙源技术、远达环保等)、锅炉生产商(比如东方凯特锐)和普通公司。

  中电联数据显示,2012 年新投运装机中,三类公司分别占比为44%、15%、41%;而在2012 年新签订单中,三类公司的占比又发生较大变化:42%、9%、49%。

  在国家减排政策的执行上,五大电力集团会率先落实,地方电厂次之,因此随着五大电力集团订单的不断释放,电力集团控股公司的市场份额将下将,优秀普通企业将有机会获得较大市场份额。

  我们关注普通企业中,拥有自主知识产权的脱硝催化剂生产企业,比如海量新材料、万德电力等。

  更为重要的一点,在化工、钢铁、水泥等领域,烟气温度较低,我们预计这部分市场短期内会呈爆发性增长。低温脱硝催化剂有着非常好的发展前景,我们重点关注北京方信立华。

  3.2.5有机废气(VOCs)治理市场

  3.2.5.1有机废气治理概况

  长期以来有机废气治理领域的法律法规体系不健全,废气治理的重点主要放在了除尘、脱硫和脱硝工作上,工业有机废气(VOCs)的治理工作总体进展缓慢。2010年5月国家颁发了《关于推进大气污染联防联控工作改善区域空气质量指导意见的通知》(国办发[2010]33号),首次正式从国家层面上明确了开展挥发性有机物污染防治工作的重要性,将VOCs和SOx、NOx、颗粒物一起列为改善大气环境质量的防控重点。有机废气治理开始进入发展的快车道。

  根据中国环境保护产业协会废气净化委员会每年发布的《我国有机废气治理行业发展综述》,2008年我国有机废气治理的市场大约16亿元;2009年我国有机废气治理的市场大约18亿元,市场增长率为12.5%;2010年我国有机废气治理的市场大约21亿元,市场增长率为16.6%;2011年我国有机废气治理的市场大约28亿元,市场增长率为33.3%。

  根据《国务院关于重点区域大气污染防治"十二五"规划》,国家在大气防治八大重点项目投资 3500亿,其中工业有机废气治理项目为400亿元,平均每年为80亿元。

  3.2.5.2有机废气治理技术分析

  目前,常见的工业有机废气处理技术包括热力燃烧、催化燃烧、吸附、生物处理(包括生物过滤、生物滴滤、生物洗涤等工艺)、等离子体氧化(简称等离子体)、吸收、冷凝、膜分离、光氧化、光催化氧化等。

  对这几类技术的分析可以从效率和适用条件两个维度进行比较:

  Ⅰ效率分析

  下表分析了目前实际应用最多的7项技术的比较。


  从效率分析的角度,RTO/RCO的处理效率是最高的。

  Ⅱ适用条件

  目前市场上,各种技术是共存的,有些技术虽然处理效率不是很高,但在特定的场合还是有用武之地。

  下表分析了目前应用比较多的处理方法的适用场合:


  通过上述两个维度的比较,RTO/RCO技术是最具有前景的技术,在实际应用过程中,RTO/RCO技术工程在我国所占的比例为30%,在国外这个比例是41%,且均呈增长之势。

  随着我国对有机废气处理的重视程度的提高,对排放标准的提高,RT0/RCO技术将会获得更好的发展。

  我国从2013年5月24日开始实施的《挥发性有机物(VOCs)污染防治技术政策》,以及2013年8月11日国务院颁布的《国务院关于加快发展节能环保产业的意见》,均把RTO/RCO技术作为重点推荐的有机废气处理技术。

  3.2.5.3 RTO/RCO产业链分析

  下图为有机废气蓄热燃烧工艺示意图:

  图13 有机废气蓄热燃烧工艺图


  在整个工程中,燃烧炉是最核心的设备,是重要的投资机会。

  目前燃烧炉主要分多床和旋转型两种,以下为两种燃烧炉的指标对比:

  表7 燃烧炉对比


  旋转型燃烧炉在安全、处理效率、成本上全面优于多床型燃烧炉。

  拥有自主知识产权的旋转型RTO/TCO燃烧炉设备生产商具有很高的投资价值,比如浙江环泰环保。

  3.2.6废气治理行业投资机会

  通过上文的分析,在废气治理领域的投资机会主要是湿式电除尘、脱硝催化剂和有机废气燃烧炉。

  除尘行业的市场爆发很大程度上取决于政策力度,如果PM2.5何时列入总量减排指标,则湿式除尘市场将迎来行业拐点,目前应该是投资良机,关注南源环境。

  脱硝催化剂,近期可投资于用于火电脱硝的高温催化剂,目前高温催化剂市场的格局正在发生变化,民营企业的市场份额越来越大,拥有自主知识产权的高温催化剂企业有较大的发展空间。中长期角度,随着钢铁、水泥、化工等行业脱硝市场的兴起,低温脱硝催化剂将迎来行业拐点,值得积极布局,重点关注北京方信立华。

  有机废气处理市场,目前增速明显加快,是投资良机。重点关注代表行业技术方向的旋转型燃烧炉,具体的投资标的是浙江环泰环保。

  3.3固废处理行业

  3.3.1固废处理概况

  "十一五"期间我国环保总投资额与固废处理投资额分别为2.16万亿、2100 亿,而到"十二五"末将分别达到3.4 万亿、8000 亿,从投资占比情况来看固废处理占比由"十一五"的9.7%提高到23.5%。所以,"十二五"期间,固废处理行业进入快速发展的阶段。

  2011年9月7日,国务院发布了《"十二五"节能减排综合性工作方案》,"十二五"期间,实施循环经济重点工程。建设100个资源综合利用示范基地、80个废旧商品回收体系示范城市、50个"城市矿产"示范基地、5个再制造产业集聚区、100个城市餐厨废弃物资源化利用和无害化处理示范工程。到2015年,工业固体废物综合利用率达到72%以上。

  3.3.2固废的分类

  固废分为三类:工业固废、市政固废、危险固废。

  图14 固废的分类


  固废处理行业在"十二五"期间将快速发展,分析固废处理的子行业,我们认为生活垃圾处理领域最具投资机会,下文重点分析生活垃圾处理领域的投资机会。

  3.3.3生活垃圾处理投资机会分析

  3.3.3.1生活垃圾处理市场规模

  根据《"十二五"全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》,到2015 年,直辖市、省会城市和计划单列市生活垃圾全部实现无害化处理,城市生活垃圾无害化处理率达到90%以上,县城生活垃圾无害化处理率达到70%以上,全国城镇新增生活垃圾无害化处理设施能力58 万吨/日。

  到2015 年,全国城镇生活垃圾焚烧处理设施能力达到无害化处理总能力的35%以上,其中东部地区达到48%以上。全面推进生活垃圾分类试点,在50%的设区城市初步实现餐厨垃圾分类收运处理,各省(区、市)建成一个以上生活垃圾类示范城市。到2015 年,建立完善的城镇生活垃圾处理监管体系。

  "十二五"期间,全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设总投资约2636 亿元。其中:无害化处理设施投资1730 亿元(含"十一五"续建投资345 亿元),收运转运体系建设投资351 亿元,存量整治工程投资211 亿元,餐厨垃圾专项工程投资109 亿元,垃圾分类示范工程投资210 亿元,监管体系建设投资25 亿元。

  3.3.3.2生活垃圾处理流程分析

  城市生活垃圾处理流程可用下图表示:


  根据上述的国家投资的分配中,可以看出整个垃圾处理流程中,最具投资价值的是垃圾无害化处理部分,无害化处理设施投资1730 亿元,占总投资的66%。

  另外垃圾分选也是垃圾处理的一个关键环节,该领域的投资机会同样值得关注。

  3.3.3.3垃圾无害化处理投资机会分析

  3.3.3.3.1垃圾害化无处理的技术路径分析

  下表对各种处理方法进行比较

  表8 垃圾无害化处理技术比较


  通过比较几种处理方法的优缺点,发现焚烧法最具优势。这是因为,焚烧法处理垃圾量大、能够节约土地资源;其次,处理过程比较彻底,并能实现垃圾能源化,焚烧后的固体残渣可以用于建筑材料,焚烧过程产生的热量可以用于发电和供热。

  目前我国焚烧处理占比不到20%,到2015年,全国城镇生活垃圾焚烧处理设施能力占比达到35%以上,其中土地资源紧张的东部地区达到48%以上。

  截至2011 年,我国共有垃圾焚烧厂109 座,日处理能力为9.4 万吨/日(平均合862 吨/日/处理厂),年处理垃圾2599 万吨(合7.1 万吨/日,设施产能利润率76%)。按照"十二五"规划,到2015 年我国垃圾焚烧处理设施规模要达到30.7 万吨/日,年处理垃圾市场份额达到35%。

  所以垃圾焚烧有巨大的投资机会。

  3.3.3.3.2垃圾焚烧关键设备-焚烧炉

  生活垃圾焚烧发电的工艺流程:

  图16 垃圾焚烧发电流程


  垃圾焚烧厂的构成基本内容大体相同,主要有五大系统:包括前处理系统,垃圾焚烧系统,余热利用系统,烟气处理系统和自动控制系统。核心是垃圾焚烧系统和垃圾发电系统,其中垃圾焚烧系统投资占设备投资的50%,发电系统占设备投资的10%。所以垃圾焚烧的关键设备是垃圾焚烧炉。

  国内焚烧炉主要分为流化床炉和炉排炉。从环保角度而言,炉排炉优于流化床,特别在二恶英控制方面。国外发达国家一般更多的使用机械炉排炉技术。

  拥有自主知识产权的炉排炉生产企业具有较高的投资价值。

  3.3.3.4垃圾分选投资机会分析

  目前垃圾分选机械主要是筛分机和磁选机,分别是按物料尺寸和磁特性进行工作的,将垃圾物料进行分类回收利用。

  滚筒筛的效率较高,适合不同尺寸物料的分离,但需要拆换筛面。而圆盘筛就可避免拆换的麻烦,可以通过调节圆盘轴之间的距离适应不同尺寸物料的分离,且具有自净能力,无须另外的清理装置,所以会是今后的一个发展方向,圆盘筛在垃圾分选中的应用会越来越广泛。

  风选设备也是一种很重要的分选器,可通过风速调节,实现不同密度垃圾物料的分离,对某些轻质物料的分离非常适用。

  磁选机械工作原理比较简单,利用金属的磁特性工作,但是在分选过程中的布置却非常关键,合理的布置分选设备,可以使分选达到事半功倍的效果。

  除了筛分机和磁选机外,其他一些设备也开始在垃圾分选中使用。如红外线技术和近红外技术分选玻璃瓶和塑料瓶。

  目前国内大部分使用的垃圾分选设备都是由国外进口。虽然国内也有人对此进行过研究,但多数都停留在理论阶段,很少有实际应用。

  所以拥有自主知识产权的垃圾分选机(尤其是圆盘筛垃圾分选机)生产企业具有较高的投资价值。

  3.3.3.5垃圾处理行业投资机会

  通过上述对垃圾处理的分析,垃圾处理行业的主要投资机会在垃圾分选机和垃圾焚烧炉。

  垃圾分选机生产企业中,圆盘筛垃圾分选机生产企业具有较高的投资价值。

  焚烧炉生产企业中,拥有自主知识产权的炉排炉厂商具有较高的投资价值,包括重庆三峰、无锡华光集团、深能源环保公司等。

  3.4土壤修复行业

  3.4.1土壤污染概况

  近年来,随着我国工业化进程不断加快,农药、化肥滥用,矿产资源开发不合理以及垃圾的胡乱堆放导致土壤污染越来越严重。

  早在2006 年,环保部和国土资源部就联合启动了首次全国土壤污染状况调查,预算资金达10 亿元。不过环保部在2012年6 月发布的《2011 年中国环境状况公报》中,仅提到调查已完成,但具体污染情况并未披露。

  根据中国工程院院士罗锡文2011 年估计,中国大约2000 万公顷的耕地地面积受到不同程度污染,约占全国总耕地面积的五分之一。受矿区污染耕地200 万公顷,石油污染耕地约500 万公顷,固体废弃物堆放污染约5 万公顷,"工业三废"污染近1000 万公顷,污灌农田达330 多万公顷。

  中国环保部2006 年公布的数据显示,受土壤污染影响的粮食总产量超过1200 万吨/年,造成直接农业经济损失超过200亿元/年。

  3.4.2土壤修复市场空间

  土壤修复包括污染场地修复、矿山土地修复和耕地修复三种类型。目前对城市中的污染场地修复需求最高。中国城市化进程中,以前的化工矿产企业逐渐从城市中心搬迁至郊区,遗留大片受污染场地。

  由中国环境修复网的统计得出,目前全国风险场地有42 处,其中已修复13 处,待修复11 处,已搬迁16 处。全国待搬迁场地约200 处。

  《全国土壤环境保护"十二五"规划》(目前尚未正式才出台,正在进行国务院审批程序)提出,"十二五"期间,中央财政将拨出300 亿元用于全国污染土壤修复,针对城市历史遗留污染土地,中央将给予30%-45%的财政补助。据此计算,"十二五"期间,我国土壤修复行业市场规模将超过1000 亿元。

  中国工程院院士罗锡文的初步预计,到2020 年我国整个土壤修复的市场有可能达到上万亿。

  目前国内土壤修复产业产值不足环保产业产值的1%,这一数值远低于发达国家30%的水平。

  3.4.3土壤修复产业链分析

  图17 土壤修复产业链

  该产业链的关键节点是土壤修复实施,前期评估、工程检测也是可以关注的节点。下文重点研究土壤修复。


  3.4.5土壤修复行业投资机会

  根据我国土壤污染的类型,重金属污染土壤的修复是当务之急,所以稳定/固化技术是我国重点发展的主要技术,稳定/固化技术中的分子键合技术最具前景。

  2010年6月,环保部出台《2010年国家先进污染防治示范企业名录(重金属污染防治技术领域)》,其中明确列入了分子键合重金属污染土壤修复技术。

  该主要技术优势:使用PH值广泛,在环境PH值在2-13的范围内都能使用;长时间在酸性环境下也不会释放出金属离子,治理效果长期可靠;高效性,与重金属瞬时反应,可短期内大面积修复污染;安全性,分子键合技术稳定剂无毒无害,不造成二次污染。

  掌握分子键合技术的企业具有较高的投资价值,比如永清盛世。

  根据上文的分析,土壤修复行业的主要投资机会在于掌握分子键合技术的企业。由于土壤污染的复杂性,其他技术路线的企业也值得关注。

  4.环保产业投资机会总结

  环保产业由于政策强力驱动,以及后工业化和城镇化的迫切需要,呈快速增长。目前仍然处于成长期,还有很大的发展空间。其中投资机会巨大,目前也是环保产业投资的良机。

  本章通过环保产业各个子行业的分析,对环保产业最具投资价值的产业链节点进行了论述,但这只是其中很小的一部分,环保产业的投资机会远不止这些。

  下图为环保产业重要的细分行业所处行业成长阶段的分析,其中处在萌芽和成长期的细分行业,都较大的投资机会。我们将在今后的工作中,进一步深化研究,深入挖掘每个处于成长期细分行业的投资机会。

  图18 环保产业细分行业行业周期

    环保产业投资可行性分析报告(一)

  http://ep.ofweek.com/2014-03/ART-39000-8420-28791060.html

  环保产业投资可行性分析报告(二)

  http://ep.ofweek.com/2014-03/ART-39007-8420-28791123.html

  环保产业投资可行性分析报告(三)

  http://ep.ofweek.com/2014-03/ART-39000-8420-28791576.html

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