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环保利好循环经济化工龙头

2014-01-16 09:24
Timeless落尘
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  循环经济能提升综合效益,且具有较高的环保门槛。我国由于历史原因,基础化工布局分散、不合理,预计未来的发展方向将是园区化管理,而一些落后及环保不达标的企业将会被淘汰。我们认为循环经济将会摆脱产品单一的风险,提高产品利用效率,提升总体竞争力。参考巴斯夫(BASF)的Verbund,其“协同”的理念不仅应用于其生产,同时也应用于技术、客户、员工等方面。

  化工产品具有明显的周期性,在产品需求不确定的前提下,未来企业的竞争必将是产品组合和综合成本的竞争。我们认为随着竞争加剧、环保趋严,国内拥有循环经济和产业整合能力的企业将会脱颖而出。建议关注氯碱循环经济并有望受益于氯醇法环氧丙烷环保升温的滨化股份、煤化工循环经济的龙头并有望受益于甲醇复苏的华鲁恒升、染料龙头浙江龙盛,以及拥有聚氨酯和精细化工产业链整合的国内MDI行业龙头。

  目前大制药公司医药定制生产的比例仍较低,国内医药定制生产企业发展空间巨大。同时农药行业虽完成大宗产品的产能转移,但精细化产品的产能转移仍在继续。我们建议投资者关注战略规划、化学合成、工程能力及综合管理能力突出的联化科技。我们可以看到公司上市后在以上领先的CMO必须要具备的四个核心竞争要素上都有了重大的提高,具备成为中国领先CMO的潜力和特质。

  此外,未来农药格局良好,我们推荐产品结构好、成长性良好的公司,国内农药产品结构调整及环保整治带来整体供应偏紧。我们认为未来国内农药除环保投入外,行业对应产能投放的固定投资放缓,优势企业将会明显受益。我们以农药的施用范围、是否是跨国公司主流推广以及农药产品面市日期的新旧程度三大标准来判断产品的好坏。投资者可关注产品结构良好、成长较确定的扬农化工、长青股份、辉丰股份等。

  同时,现代化农业规模种植有望带来农作物耕种方式的变化,种肥同播、水肥一体化技术的不断推广将派生出对缓控释肥、水溶性肥等新型复合肥的新需求,新型复合肥市场空间巨大,投资者可关注金正大。

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