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申银万国:看好节能环保产业

2012-05-10 11:36
Radow
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  过去十年间,中国经济依靠投资实现了高增长,从中诞生了不少高速成长的投资品上市公司,诸如宝钢股份、江西铜业、兖州煤业和海螺水泥等。未来十年,中国经济将进入转型期,在投资品中我们最看好节能环保行业的高速发展,其中会有不少“中盘蓝筹”将由大到强。

  根据日本的经验,粗放型的高投资高污染过后必将迎来环保产业的大发展。“十二五”期间,节能环保行业进入黄金时代。2015年节能环保产业总产值有望达到4.5万亿,其中节能产业1.6万亿,环保产业1.1万亿,资源循环利用产业1.8万亿。

  近期消息面有望助推环保股表现。5月3日,李克强副总理提出“十二五”期间,中国节能环保投资将达到5万亿。近几日,又有媒体报道我国内地自来水合格率仅50%,地表水源有约50%水源受到污染,上百种有机化合物、重金属离子进入水源,地下水源存在氟、砷、铁、锰等超标。此类报道使得环境保护问题越来越贴近生活,人们对水务净化乃至整个环保问题关注度持续上升。节能环保细分领域中我们最看好水务、脱硝建筑节能,推荐碧水源、九龙电力、烟台万华、桑的环境。

  东方证券:经济底可能推迟至三季度

  房地产行业面临深度调整的风险。当前房地产行业出现明显调整,投资和销售增速显著下滑,全国性房价下降势头越来越明显。在租金回报率异常低的情况下,房价预期变化可能引发房地产行业深度调整。从国外的经验来看,通货膨胀和流动性是房价快速上涨的基本条件。目前我国通货膨胀正处于下行通道,货币信贷也难以维持过往的高增速,房价快速上涨的基本环境已经改变。

  国际经验显示,地产调整期间经济增速往往大幅下降。上个世纪七十年代以来美国房地产行业经历了三次比较明显的调整,过去三十多年来美国的三次经济衰退均发生在房地产调整的末期。近六十年来日本房地产市场也经历了三次显著调整,房地产调整期间日本GDP增速分别下降了7.8、12.3和10.1个百分点。

  房地产调整对宏观经济的冲击正从固定资产投资向银行信贷和居民消费领域扩散,预计我国经济增速的底部可能会推迟到三季度以后。

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